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TCL科技收获历史最佳业绩,但股价过去一年却接近腰斩

发布日期:2022-02-28 02:58    点击次数:74
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  记者/戈振伟

  3月10日晚,TCL科技(000100.SZ)发布2021年度业绩快报,公司实现营业总收入1635.3亿元,同比增长112.8%;利润总额175.8亿元,同比增长206.6%;归属于上市公司股东的净利润100.6亿元,比上年同期增长129.3%。这是公司成立以来最佳财年成绩单。

  对于业绩增长的主要原因,TCL科技称,公司半导体显示业务出货面积、主要产品均价和产品盈利同比显著增长;半导体光伏和半导体材料业务的收入和利润较2020年大幅提升以及原苏州三星液晶显示面板工厂(现苏州华星、t10)和茂佳科技于2021年第二季度纳入公司合并报表范围。

  面板业行业在经历了2020年年初的“寒潮”后,从2020年中下旬LCD面板价格一路高涨,京东方、TCL华星等LCD面板生产商2021年上半年的营收利润都实现数倍增长。

  在经历了一年多的价格飙升之后,2021年7月起受物流响应和部分区域需求调整的影响,液晶电视面板价格高位回调。2021年第三季度以来,TV面板的供需关系出现松动,开始出现结构性的下跌,一直持续到第四季度。

  随着面板涨价的红利开始消退,公司去年下半年的业绩增长放缓。财报显示,公司2021年第三季度的净利润23.18亿元,较二季度43.80亿元几乎腰斩。第四季度净利润为9.6亿元,莫斯科郊外同比、环比均下滑近60%。

  不过,由于半导体显示产业长期竞争格局改善带来行业整体利润率提升, 产品均价仍显著高于2020年同期。

  TCL科技公告称,受益于公司产能规模提升、大尺寸产品高端化策略实施、中尺寸产品和客户加速突破、小尺寸聚焦差异化等积极举措,公司半导体显示业务净利润同比增长约340%。

  TCL科技的大尺寸业务占比较高,因此利润增长显著,但这也意味着当利好消失后,TCL科技回撤的空间也必然更大。

  在中小尺寸业务方面,2021年,公司实现营业收入同比增长超30%。t3盈利能力有所提升;t4 柔性OLED 产线二、三期产能建设持续推进;定位于高附加值 IT 显示屏的t9和定位于车载、AR/VR 等产品的t5 按计划投建,地理位置公司将继续推进中小尺寸业务战略。

  由于目前液晶面板价格持续下行,面板厂商将加速向高附加值市场转移产能。而随着消费电子旺季的到来,小尺寸面板价格有望率先企稳。

  据奥维睿沃发布的报告,3月份小尺寸面板已经接近止跌,大尺寸的下行幅度虽有收窄,但是幅度依然较大。其中,32英寸止跌持平,39.5、43英寸下跌1美金;50、55英寸下跌3美金,相较于2月份的4美金幅度,降幅有所收窄;65、75英寸下降幅度为6美金,2月降幅8美金。

  群创董事长洪进扬日前表示,去年面板价格因疫情而大幅上冲下滑,今年疫情相对缓和,预期面板价格变动将较为和缓,即使有波动,也不会如去年那样大起大落。

  除了面板,半导体光伏相关业务是TCL科技业绩增长的第二引擎。

  2021年是中环半导体并入TCL科技后的第一年。中环半导体是全球光伏硅片龙头之一。

  在国家“十四五”规划和“双碳”政策的背景下,半导体光伏产业2021年迎来发展机遇期。报告期内, 中环半导体经营业绩大幅增长,半导体光伏和半导体材料业务归母净利润同比增长超过270%。

  不过,相对靓丽的财报,TCL科技(000100.SZ)的股价却显得很尴尬,在过去一年持续下行,已经腰斩,截至3月10日收盘报5.1元/股,市值716亿元。

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